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保險業(yè)前11月成績單出爐！12月26日晚間，金融監(jiān)管總局發(fā)布2025年前11月保險業(yè)經營情況表，數據顯示，前11個月，保險業(yè)原保險保費收入5.76萬億元，可比口徑下同比增長7.56%。

伴隨著預定利率下調，階段性“炒停售”告別市場，人身險保費增速回落明顯。加之保險公司“開門紅”進入關鍵期，種種因素交織，保險業(yè)尤其是人身險業(yè)的后續(xù)走勢備受關注。此外，財產險保費收入能否繼續(xù)保持穩(wěn)健？或許能從當前的保費情況看出些許趨勢。

(資料圖)

單月壽險保費下滑

金融監(jiān)管總局近日發(fā)布的數據顯示，今年前11個月，保險業(yè)原保險保費收入5.76萬億元，其中人身險原保費規(guī)模為4.42萬億元，同比增長9.2%。

具體到人身險公司情況來看，11月單月人身險公司原保費規(guī)模為1548億元，同比減少2.4%，降幅較10月有所收窄。

人身險公司保費負增長主要受預定利率下調影響，7月25日，保險業(yè)協(xié)會發(fā)布認定的最新預定利率研究值1.99%，在連續(xù)兩個季度低于在售普通型人身保險產品預定利率最高值超過25個基點后，行業(yè)需按要求下調新產品預定利率最高值。隨即，多家保險公司發(fā)聲下調預定利率最高值，以中國人壽為例，其表示，調整普通型保險產品預定利率最高值為2.0%，分紅型保險產品最高值1.75%，萬能險最低保證利率最高值則為1%。舊產品從9月起停售。

各保險機構及保險代理人深知8月底是銷售高收益產品的最后窗口期，抓住機會進行營銷，部分客戶的購買潛力已提前釋放。此外，有保險銷售人士表示，預定利率切換窗口期過后，主力產品切換至分紅險，新產品普遍采用更低預定利率，產品浮動收益特性等，吸引力有所降低。

不過，人身險公司單月保費降幅收窄，也在一定程度上說明保險公司正在逐漸適應預定利率下調及產品調整帶來的影響。浙大城市學院副教授林先平認為，這主要得益于保險公司積極調整產品策略、加強渠道優(yōu)化和市場教育，逐步消化了預定利率下調帶來的影響。預定利率下調后，保險產品吸引力短期承壓，但行業(yè)通過推動分紅險產品等轉型，以及客戶對長期儲蓄和風險保障需求的持續(xù)存在，支撐了保費收入的逐步恢復。

當前，正處于保險業(yè)“開門紅”的關鍵時期，2026年一季度人身險保費走勢將如何？東吳證券研報認為，當前市場需求依然旺盛，保險產品預定利率仍高于銀行存款，相對吸引力仍然明顯，對新單保費和新業(yè)務價值增長持樂觀預期，同時分紅險占比繼續(xù)提升有助于進一步優(yōu)化負債成本。

新能源車險為關鍵變量

2025年前11個月，財產險公司保費收入1.62萬億元，按可比口徑，同比增長3.88%。保費保持穩(wěn)定增長，車險、非車險業(yè)務均實現了平穩(wěn)健康發(fā)展。從前11個月的情況來看，車險業(yè)務對保費貢獻為52%，非車險業(yè)務為48%。

展望2026年，業(yè)內普遍認為，新能源汽車普及進程與非車險“報行合一”政策落地，將成為左右市場走向的兩大核心變量，其中新能源車險的發(fā)展態(tài)勢更被視作關鍵影響因素。林先平表示，2026年財險業(yè)保費收入預計將延續(xù)低增速穩(wěn)健走勢，同比增長可能在3%—5%區(qū)間。這主要取決于新能源車滲透率及新能源車險費率改革影響。隨著汽車消費政策支持和新能源車普及，車險有望保持小幅增長。東吳證券研報同樣認為，由于新能源車單均保費較傳統(tǒng)燃油車更高，伴隨新能源汽車滲透率的提升，亦將增強車險保費增長動力。

與此同時，非車險“報行合一”政策的實施也將深刻重塑產險市場格局。今年11月，《關于加強非車險業(yè)務監(jiān)管有關事項的通知》正式落地，引導保險公司規(guī)范產品開發(fā)使用，強化保險費率管理，嚴格執(zhí)行經備案的保險產品，推動非車險產品的使用符合備案內容。

業(yè)內專家表示，“報行合一”在非車險領域的實施有望推動非車險業(yè)務向保障更加充分、定價更加合理、市場更加規(guī)范方向發(fā)展，短期來看，有望引導保險公司調整業(yè)務模式，如加大手續(xù)費管控力度、避免盲目追求業(yè)務規(guī)模增長等；長期來看，有望促進行業(yè)從價格競爭轉向服務競爭，推動非車險業(yè)務形成量增質優(yōu)的高質量發(fā)展模式，非車險業(yè)務費用率有望優(yōu)化、承保盈利水平料改善。